近一年來，新三板市場的發展可謂波折不斷。隨著掛牌企業猛增與做市制度推行等，市場在今年3、4月份迎來了股價與成交量的迅猛增長，隨后由于政策預期落空，加上A股市場深度調整，新三板股價與成交量雙雙跌到谷底。

　　截至7月24日，新三板掛牌數達2876家，超越A股上市公司家數。不過，體態臃腫交投清淡，經過本輪暴跌，新三板日成交額萎縮至數億元，只有A股成交額的數千分之一。在此形勢下，新三板應該怎么玩？投資者如何尋找理想的投資標的？

　　對于新三板來說，上周是值得紀念的日子。據股轉系統的數據，新三板掛牌公司已于上周末超過了A股2780家公司總數，達到了2876家，其中絕大部分掛牌公司，都是在去年初大擴容之后才登陸新三板的。

　　掛牌企業數量快速擴容，體現了新三板作為多層次資本市場重要一環的價值，意味著我國金字塔式多層次資本市場雛形漸成。

　　掛牌數達到2876家

　　要說新三板市場這兩年發生的大事，其中之一就是廣納各行各業的公司入伙。

　　據公開信息顯示，今年7月21日，19家公司在新三板新掛牌，使得當日的掛牌公司家數達到了2794家，首度超過A股數量。截至7月24日，在股轉系統掛牌公司一欄中，已有2876家公司上榜，數量進一步膨脹，其中，協議轉讓與做市轉讓的公司數量分別為2248家和628家，總股本達到1439.77億股，流通股本達535.88億股。

　　新三板的突飛猛進要從2014年初說起。2014年1月24日，被譽為“中國版納斯達克[微博]”的新三板迎來史無前例的大擴容，266家公司集中掛牌，開啟了一場新的資本盛宴。而在此之前，新三板只有355家公司掛牌交易。也就是說，從2014年初至今一年半時間里，新三板吸引超過2500家公司加盟，擴容之快令人瞠目。

　　股轉系統副總經理隋強還表示，新三板掛牌公司在今年年底有望達到4000家。

　　誠如安信證券在研報中的描述，從市場化的角度看，新三板有許多優勢，其一就是注冊制，掛牌程序比創業板要簡單得多。

　　新三板大擴容的另一個原因是沒有行業限制，行業分布廣泛。

　　中科招商募資近50億

　　新三板市場的另一件大事，就是融資功能的開啟，這也是很多公司掛牌的目的。

　　據同花順iFinD數據，2014年1月24日至2015年7月25日，新三板實施的增發高達1315起，總募資金額接約600億元。其中，中科招商(832168)以49.59億元的實際募資額排名居首。

　　據《每日經濟新聞》記者了解，新三板掛牌公司之所以頻頻發行股票進行募資，一方面，不少公司相對較低的發行價吸引了市場的關注，另一方面，做市商本身需要收集籌碼。

　　如去年8月1日掛牌的聯訊證券，去年10月以每股1.4元的價格發行7.14億股，募集資金10億元，兩個月后，又提出了不超過30億元的定增預案，發行價為每股1.46元，數量為不超過20.55億股。2015年年中數據顯示，聯訊證券的每股凈資產為1.5元左右，可見當時的增發價相對便宜。

　　至于做市商本身收集籌碼的案例就更多了，如中科招商、竹邦能源(430360)、藍山科技(830815)等。

　　實際上，新三板能夠實現高效募資，制度建設也是功不可沒。據公開信息顯示，盈谷股份(830855)定向發行申請5月7日獲得證監會[微博]受理，5月15日即獲準通過，也就是說，該公司定增審批僅僅用了7個工作日，速度之快是A股市場難以想象的。

　　盡管如此，新三板一年半約600億元的募資額與A股市場去年7000億元的募資額相比，仍不可同日而語。

　　投資策略

　　兩大主線掘金新三板：等轉板、挖價值

　　◎每經記者 王硯丹 趙陽戈

　　正如主板在經過股災后出現報復性反彈一樣，新三板也孕育著新的投資機會。

　　轉板后股價一飛沖天

　　新三板設立多年，一直沒有過真正意義上的轉板，基本都是采取先退市再IPO。但毋庸置疑的是，新三板掛牌公司如果能創業板上市，那么投資者會獲得數倍，甚至百倍的回報。